幸运飞艇是什么:蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼?

幸运飞艇是什么蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼?

【意大利新增5322例】

美股大跌◇△,如何對衝風險□⌒◇?來新浪理財大學◇?,聽陳凱豐《美股策略實操20 講》♀⊙,帶你構建全球投資視野

這是見證歷史的時刻π〇♂。有一點是正確的﹡⌒□,歷史從來不會這次不一樣∟,這裏一定會存在黃金坑π∵,只是沒有人知道□♀〇,這個坑到底有多深∵。不絕望↑♂,但不幻想♂⊙,控制好自己的倉位⌒♂□,不要加槓桿一把梭⌒,活下去△。

市場忘記了♂⌒,高負債始終是一種脆弱狀態⊿♀,無論利率成本多麼低〇。

原創 冥王星 格隆匯APP作者 | 冥王星數據支持 | 勾股大數據當疫情剛發生的時候↑♂,絕大多數人都把它當一次短期事件處理∴♂,在投資記憶里〇,這類事件最終會過去∵﹡☆,所有的下砸都會變成黃金坑〇□。但走到今天⌒,可以看出↑♂,它不是一次類911事件π,而是類似一場戰爭⊿﹡♀,並且是一場全面的戰爭◇☆▽,在世界各地爆發π。

蒼天饒過誰∵♂!免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體□⌒,版權歸原作者所有π,轉載請聯繫原作者並獲許可▽△↑。文章觀點僅代表作者本人∴⊙,不代表新浪立場☆。若內容涉及投資建議⌒♂⊿,僅供參考勿作為投資依據π□∵。投資有風險♂∵▽,入市需謹慎∟∟♀。

幸运飞艇是什么

市場享受低利率環境太久⊿⊙,利息成本如此之低♂,不借錢是傻子〇。融資成本這麼低∵◇◇,即使營收偶爾有波動∵﹡,也是能應付過去的┊。誰曾想♂┊↑,一隻病毒π,竟然抹去大量的需求⊿◇,讓各行各業的現金流在同一時間集中斷掉﹡。

一級交易商銀行凈持有美債的頭寸

2020年2月△,美國的失業率為3.5%⊙⌒□,歷史低位♂□。現在∵♂﹡,可以肯定的是〇♂,無論疫情能否很快控制⊿∵∵,經濟的負反饋已經開始了◇∴π,如果疫情控制的時間很長〇∵,美國的失業率或將挑戰歷史記錄⊙。

幸运飞艇是什么

我們社會的運行〇♀,受各種契約約束π,這些契約並不會因為經濟的停擺而暫停?△﹡。企業要支付工資、租金、利息△π,個人要償還房貸、車貸┊┊。任何一個人π,都無法憑其良心阻擋契約的滾滾車輪;任何一個強大的政府∟π,都不能對所有契約按下暫停鍵〇♂,中國不能∵▽,歐美更不可能⊙。當契約不能正常被執行﹡⊙△,暴力的去契約就來臨□。

而這隻狡猾的病毒◇┊,對這種狀態幾乎是絕殺◇〇♀。

幸运飞艇是什么

美國的企業文化里♂,第一準則是為股東創造價值⊙♂□,在長期的低利率環境里♂♀☆,大量負債回購△┊,賬面沒有留下多少現金⊙◇?。這一機制運行良好的前提是歲月靜好﹡。當然◇?〇,由於利率低▽♂,企業再融資容易↑♀⊙,即使碰上經濟衰退?∟△,憑着低息環境和自己依舊會有的營業收入(哪怕下滑)⌒∟,也可以撐得過去△▽。打個比方說∟,低利率環境下∴□▽,負債回購∴,沒留下多少現金△┊﹡,企業預設了即使經濟波動3個方差♂,也能存活□π。但要命的是∟⌒π,這次是一個4個標準差外的特殊群體事件發生了♂。

(來源:紐約聯儲)2020年3月16日∵∴〇,美聯儲等不及常規的FOMC會議了〇,將聯邦基準利率降到0∴,並且推出7000億購債計劃(新一輪QE)⊙。許多人稱美聯儲嚇崩了市場﹡♂,其實真實是美聯儲看到了情況的嚴重性∟。再不行動□π,銀行的準備金枯竭∟,短融市場的利率將暴動▽。2020年3月17日?↑,美聯儲再推出「商業票據融資機制(CPFF)」▽◇,直接下場買票據◇,向實體企業注入流動性∵∴☆。

只有戰爭期間◇♂,我們的需求才會被極大地壓縮♂,只需要麵包和醫療﹡。絕大多數的需求消失了π,消失的時間會持續多久目前仍然是未知的□┊﹡。在這個未知的時間里♀┊☆,除了少數行業外♂◇,其他各行各業都將面臨一個問題⊙,現金流斷了?。我們很快會在一季度里見識到這一衝擊┊,一些驚掉下巴的數據將出現◇。

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有時候想想♂◇♂,市場就是這麼富有戲劇性▽〇♀。曾經想過許多次﹡∟∵,美股十年牛市將以什麼樣的方式終結♂。利率如此低┊♂□,股票的估值也不算貴♀,到底要怎麼終結﹡﹡♀?

幸运飞艇是什么

危機無論以多少種形式出現♂,其本質都是高槓桿被打爆清算?。

解鈴還需系鈴人⌒⌒,中國以犧牲經濟的方式⊙↑,停擺兩個月﹡∴,打了一場艱難的圍殲戰┊,目前看來是相當有成效的∵♂∵,國內多地已經持續多日無境內新增了♂□。歐美國家∴□,早期因各種原因〇,錯失了戰機▽▽⊙,目前來看△♂π,即使大家開始恐慌〇□,減少活動﹡,結束恐怕還在兩周之上♂π。這個期間↑┊,經濟的停擺所導致的流動性危機△,還將繼續蔓延于資本市場△,誰會是第一個倒下的巨頭↑☆?波音、航空、郵輪?⌒〇?

幸运飞艇是什么

資本市場的槓桿又將放大這一恐慌?,2020年3月18日傳出的橋水爆倉即是一個證明(事後證明是假消息)◇﹡⊙。最近♀☆,市場開始拋售了一切資產∟,黃金、石油、美債、股票⊿⊙♂,大家只要現金〇☆↑,尤其是只要美元□。海外的崩盤勢必波及A股▽,外資的後院失火▽,必然導致其需要拋售其他資產去救火〇↑。美元作為結算貨幣♂□♂,虹吸效應就此存在┊□,儘管美聯儲降息放水﹡◇,美元依然逆天般強勢♀♂〇,人民幣或挑戰前期新低∟。

但是⌒♂,影響的範圍是如此廣泛∟∟﹡,這麼多企業同一時間失血〇,美聯儲注入流動性也只能支撐一時⌒。財政刺激政策也不會有太大作用〇,傳統的財政刺激△,是通過減稅△,或者政府購買⊙,一層層導下去↑∴,比如政府購買增加A的收入∟☆♀,A收入增加加大需求從而增加B的收入?♀,一層層下去?,這是財政的槓桿效應⊙⊙⌒。但是π,這次棘手在於♂⊿,這隻病毒阻礙了槓桿效應的發揮∵♂,政府減稅也好△,發錢也好∟┊,大量的需求仍然無法被激活☆☆,這些領域的企業仍然無法產生現金流☆□。

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大規模的裁員是任何一家公司π〇,尤其是大公司不願意麵對的♀∴∴,它既傷公司聲譽⊙⌒,又引起市場恐慌猜疑☆。所以π,大規模裁員不會立即發生┊,公司會用自己的賬面現金撐着π┊△,也許就撐到了病毒消失∴。但是△☆,多年的低利率環境◇﹡,為了自己和股東的利益⊙◇♀,公司管理層進行了大量負債回購◇⌒∴,並且回購到幾乎變態的地步∵π。美國許多企業從賬面上看?,是資不抵債☆∟⊿,比如麥當勞⌒π∴。

不是一個行業π,不是一家企業◇♂,是大量的企業都發現π⊿♀,自己的賬面現金不夠△。為了生存下去▽♀⌒,為了以防更惡化的形勢⌒﹡,許多企業衝到銀行﹡π,把自己的信貸額度提完〇♂,確保自己的流動性□☆。我們看到的┊▽,飛機製造巨頭波音提了138億美元♀⌒,芯片製造商美光提完了25億美元⊙?,歐洲航空租賃巨頭Aercap提完了40億美元〇,博彩運營商Penn提完剩下的4.3億美元⌒,嘉年華郵輪提完30億美元□⊿□。聽說♂,波音已經刷爆了自己的信用卡△,瀕臨破產☆,波音最近每晚都是一二十個點的跌幅♂⊙π,千億美元的波音△,只幾個晚上∵,變成了500多億美元π▽┊。

銀行的準備金很快會被打爆♂。2014年以來∴,美聯儲逐漸退出QE﹡♂,並於2017年開始縮表♀△,但美國政府發債有增無減〇〇。隨着美聯儲的甩鍋∵∟π,吃債的壓力就落到了銀行身上┊⌒↑。美國一級交易商銀行持有美債的規模節節高陞┊▽,超額準備金不斷下降↑,這限制了銀行提供信貸的能力♂⌒♀。

建筑业入库亿元,交通运输业入库亿元,信息传输、软件和信息技术服务业入库亿元,租赁和商务服务业入库亿元,金融业入库亿元,合计占税款总数的%,合计增收亿元,增长%。

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“现在村内看到的整排绿树、小公园,都是之前牛羊猪圈拆除后种上的。

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