幸运飞艇对刷负盈利:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

幸运飞艇对刷负盈利又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【危地马拉货车追尾】

同時﹡⊿♂,企業盈利改善◇↑,股市投資環境更好△。中觀數據顯示∵,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底⌒。

與此同時﹡∴〇,消費行業市場份額持續在集中♂⊙⊙,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂π,奪取市場份額↑。

20世紀90年代π⌒⊿,美國納斯達克指數上漲超過9倍⊙,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍♀。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∵☆,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境⊿┊。

幸运飞艇对刷负盈利

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

幸运飞艇对刷负盈利

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看◇,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下┊,權益資產是各方資金的長期選擇∴♂。大量沉澱資金將從地產集中釋放↑,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整▽△。

幸运飞艇对刷负盈利

從金融機構視角看♂↑♀,利率下行期∵▽♂,負債端配置壓力上升?▽,金融機構有增配權益資產的動力⊙□。

內外需企穩∟◇,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看?∟,貨幣政策上┊⌒,預計2020年二季度開始☆,隨着豬通脹解除♂♂,中國將加快跟進全球寬鬆▽,降准降息節奏不再是5bpsπ∵⊿,而將更大幅度、更快;

12月20日☆∟∵,在「星石投資2020年度策略會」上⌒∴,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∟⊙↑,且更為堅定樂觀☆。他認為:成長股長期牛市來臨▽﹡。主要邏輯如下:

幸运飞艇对刷负盈利

本文首發於微信公眾號:中國基金報♂☆。文章內容屬作者個人觀點⊙☆◇,不代表和訊網立場☆∟◇。投資者據此操作∴♂♂,風險請自擔⊙♀∵。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持∟,我國產業升級正在明顯加速π⌒□。

一方面⊿┊,研發投入持續高增♀△,中國在全球價值鏈中地位持續上移?□。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看♀△∵,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐﹡。

1967年末至1987年∟↑,雖然日本經濟增速回落?⊿☆,GDP同比從20%左右下降至10%以下♀∴∟,但日經225指數翻了近30倍?☆。這種股市與經濟增長背離的牛市┊┊,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級∵,企業盈利提升⊿,期間日本企業的ROE均值高達20.7%◇。

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硬件方面∟∟∴,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍↑∟,韓國在5G推出半年的時間內△,就實現了人均流量近3倍增長〇。流量爆發需要更多的硬件支持⌒♂,因此∴┊,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升☆,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∵♀⊙。

從企業看◇,內外需環境好轉⌒,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升∴┊,產業鏈景氣度將有望改善∵▽,並傳導至企業盈利改善☆∟⌒,從而使股市投資環境更好┊☆。

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江暉表示﹡⌒↑,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⊙,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊∟﹡∵。

從宏觀來看∴∵,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下?,權益資產將是各方資金的長期選擇♂♂,寬鬆貨幣環境加上產業升級⊙?,往往是成長股長期牛市的有力催化劑□。

供給端來看∴,醫改持續推進↑,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路♂⊙♂,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♂。需求端來看□,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∵☆,行業需求端長期向好π♂。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升♀♂,產業鏈景氣度有望改善∟□,並傳導至企業盈利改善∴∴┊,股市迎來更好的投資環境♂∵。

從外部來看⊙,外需也將企穩〇。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆□♀π,經濟景氣度已初顯回穩跡象♀。隨着貿易摩擦緩和┊☆♀,則企穩預期將進一步強化π♂。

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從產業來看↑♀▽,中國科技產業升級正在超乎想象地加速□∟,同時消費行業集中度持續上升∟。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♂↑,應用和相關硬件都將受益

海外經驗顯示△〇∵,寬鬆貨幣+產業升級□﹡,往往是成長股牛市的有利催化劑⌒∴。

財政政策上△◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∵,並通過多種創新方式☆◇□,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿□┊↑,以解決去年資金使用效率不夠高的問題⌒。

2019年初π∟,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」▽,得到了市場驗證♂〇。

應用方面∴〇,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實∟。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)∴△,率先爆發的可能主要是2C場景⌒⊙◇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務☆﹡⌒。

海外來看⊿∵,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型△◇π,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展⊙〇。國內來看↑,產業政策持續護航∴,未來新能源汽車長期趨勢向上⌒。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♂,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∴﹡。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

房地產政策方面┊,預計2020年在整體從嚴下∟☆∟,將進一步進行結構性微調♂⊿⊿,「一城一策」將會更加明顯♂,以釋放合理需求和帶動地方經濟♀◇∴。

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另一方面♂♂,技術不斷突破﹡◇﹡,新興產業已經具備全球競爭力△﹡。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業△▽。

從居民視角看⊙?,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∴◇,對房產、存款以外的資產配置不足15%π。隨着相對收益的變化♀♂◇,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主π。

明洪武二年九月南流县入郁林州,废普宁县入容州;十年(1377年)五月,容州降为容县,隶属梧州府;北流、陆川县归属郁林州。

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又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

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同時﹡⊿♂,企業盈利改善◇↑,股市投資環境更好△。中觀數據顯示∵,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底⌒。

與此同時﹡∴〇,消費行業市場份額持續在集中♂⊙⊙,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂π,奪取市場份額↑。

20世紀90年代π⌒⊿,美國納斯達克指數上漲超過9倍⊙,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍♀。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∵☆,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境⊿┊。

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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從金融機構視角看♂↑♀,利率下行期∵▽♂,負債端配置壓力上升?▽,金融機構有增配權益資產的動力⊙□。

內外需企穩∟◇,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看?∟,貨幣政策上┊⌒,預計2020年二季度開始☆,隨着豬通脹解除♂♂,中國將加快跟進全球寬鬆▽,降准降息節奏不再是5bpsπ∵⊿,而將更大幅度、更快;

12月20日☆∟∵,在「星石投資2020年度策略會」上⌒∴,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∟⊙↑,且更為堅定樂觀☆。他認為:成長股長期牛市來臨▽﹡。主要邏輯如下:

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本文首發於微信公眾號:中國基金報♂☆。文章內容屬作者個人觀點⊙☆◇,不代表和訊網立場☆∟◇。投資者據此操作∴♂♂,風險請自擔⊙♀∵。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持∟,我國產業升級正在明顯加速π⌒□。

一方面⊿┊,研發投入持續高增♀△,中國在全球價值鏈中地位持續上移?□。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看♀△∵,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐﹡。

1967年末至1987年∟↑,雖然日本經濟增速回落?⊿☆,GDP同比從20%左右下降至10%以下♀∴∟,但日經225指數翻了近30倍?☆。這種股市與經濟增長背離的牛市┊┊,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級∵,企業盈利提升⊿,期間日本企業的ROE均值高達20.7%◇。

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硬件方面∟∟∴,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍↑∟,韓國在5G推出半年的時間內△,就實現了人均流量近3倍增長〇。流量爆發需要更多的硬件支持⌒♂,因此∴┊,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升☆,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∵♀⊙。

從企業看◇,內外需環境好轉⌒,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升∴┊,產業鏈景氣度將有望改善∵▽,並傳導至企業盈利改善☆∟⌒,從而使股市投資環境更好┊☆。

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從宏觀來看∴∵,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下?,權益資產將是各方資金的長期選擇♂♂,寬鬆貨幣環境加上產業升級⊙?,往往是成長股長期牛市的有力催化劑□。

供給端來看∴,醫改持續推進↑,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路♂⊙♂,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♂。需求端來看□,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∵☆,行業需求端長期向好π♂。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升♀♂,產業鏈景氣度有望改善∟□,並傳導至企業盈利改善∴∴┊,股市迎來更好的投資環境♂∵。

從外部來看⊙,外需也將企穩〇。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆□♀π,經濟景氣度已初顯回穩跡象♀。隨着貿易摩擦緩和┊☆♀,則企穩預期將進一步強化π♂。

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從產業來看↑♀▽,中國科技產業升級正在超乎想象地加速□∟,同時消費行業集中度持續上升∟。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♂↑,應用和相關硬件都將受益

海外經驗顯示△〇∵,寬鬆貨幣+產業升級□﹡,往往是成長股牛市的有利催化劑⌒∴。

財政政策上△◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∵,並通過多種創新方式☆◇□,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿□┊↑,以解決去年資金使用效率不夠高的問題⌒。

2019年初π∟,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」▽,得到了市場驗證♂〇。

應用方面∴〇,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實∟。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)∴△,率先爆發的可能主要是2C場景⌒⊙◇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務☆﹡⌒。

海外來看⊿∵,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型△◇π,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展⊙〇。國內來看↑,產業政策持續護航∴,未來新能源汽車長期趨勢向上⌒。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♂,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∴﹡。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

房地產政策方面┊,預計2020年在整體從嚴下∟☆∟,將進一步進行結構性微調♂⊿⊿,「一城一策」將會更加明顯♂,以釋放合理需求和帶動地方經濟♀◇∴。

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另一方面♂♂,技術不斷突破﹡◇﹡,新興產業已經具備全球競爭力△﹡。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業△▽。

從居民視角看⊙?,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∴◇,對房產、存款以外的資產配置不足15%π。隨着相對收益的變化♀♂◇,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主π。

她表示,美方对海峡两岸双方采取步骤缓解紧张局势、改善北京与台北的关系表示欢迎。

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